什么是信托，信托与基金的区别在哪？-基金属于信托

信托和银行类似，信托早期成立的时候，就像是一个银行的影子，什么叫信托呢？国内的信托和国外的信托是不一样的。

真正标准的国外信托的概念是非常宽泛的，严格意义上讲，国内的基金公司在国外都属于信托基金。假如你是做基金的，基金经理在国外就是做信托行业的了。但是在中国完全不是，中国的信托是一个比较狭义的信托。

最开始为什么会出现信托呢？因为当时很多企业在银行拿贷款是比较难的，因为它的资质不够。另一方面，银行囤积了大量的存款，它贷不出去，它为什么贷不出去？因为有大量资质不够的企业贷款，它也不敢贷。说实话，银行也不是不敢贷，是上级的监管机构不允许它贷，监管机构会要求银行信贷质量必须要达到一定的标准，信贷规模不能超过多少。所以，银行也挺尴尬，它只能干着急，有钱也不能把钱贷出去，上级监管机构各种各样的指标让它贷不出去，只能干着急了，挣钱的机会摆在那，但它只能干看着。在这种背景下，信托公司应运而生。

信托公司没有银行牌照，但它具有投融资的职能。最早期出现信托公司的时候，它们都是银行小弟，银行说你过来，我给你安排一个活，我给你有融资需求的公司，你把钱借给它；当然我也给你提供钱，说白了我就是要一个壳子，信托就是一个通道，一方面我给你提供出钱的人，另一方面我给你提供借钱的人，我在你这儿走一笔账，以你的名义走，这样就能规避我的监管。

信托以影子银行的身份进入金融市场，但进入之后非常强势，因为银行的需求量很大，所以信托公司蓬勃发展。2013年的时候，当时信托业的体量是五万亿左右，仅次于保险业。

那时，我毕业的时候，信托公司多不胜数，而且发展形势很好，很多毕业生都想进信托公司，但也有犹豫：信托公司说白了就是给银行做一个通道业务，自己也没什么本事，也没什么核心竞争力。万一我去了之后，将来哪天银监会一声令下，撤查影子银行，不允许这么玩，那大家就都没饭吃了。

其实大家都心知肚明，信托说白了就是银行规避监管的一种方式，也不是很阳光，虽然现在发展挺好，万一不行了怎么办？于是好多人没敢去信托公司。结果到了2016年，信托公司从当年的5、6万亿涨到16万亿，基本上已经翻了三番了，红火的那两年信托公司赚钱赚得实在太多了，好的信托经理上百万，甚至有的上千万，所以形势确实比人强啊。

信托公司蓬勃发展，不仅规模扩大了，业务也更多元了。信托公司自己也知道，总是靠银行的通道业务，肯定活不成。在这种背景之下，信托行业便不停地创新，积极开拓新业务。

我个人认为，中国的金融机构由于体制机制的限制，所以创新会受到一定的抑制，如果非要说哪种金融机构是走在创新前列的，信托公司肯定算一个。信托公司目前没有受到太严格的监管约束，所以它什么都能做，它只要能赚钱，只要能获取利润，你别管他用什么办法，他就会去赚这个钱。

这张图中，银行只走信贷模式，和债券模式、股权模式没什么太大关系。但信托公司它就是三种模式都有，信托公司是野蛮生长的，我不管用什么方式，只要我能把钱一方面贷给企业，一方面能收到投资人的钱，我就能把钱以信托计划的方式打包，对于投资人来说，我要发行信托计划，对于融资人来说，我要以信托计划的方式给你筹钱，以打包的方式把钱贷给企业。至于信托计划的实质内容到底是什么，它可以走信贷，走通道业务，可以发债，可以以债券的方式向银行、向融资的企业收取本金和利息，另一方面也可以以股权的方式，直接买企业的股权。

信托公司是近几年来野蛮生长的一个典型，在成长过程中，出现了大量的创新型业务。但其实直到今天为止，我个人仍然不看好信托公司，我总是觉得很危险，但确实在我觉得危险的过程中，信托公司已经发展壮大了很多年。

当然，负面的现象也有。信托公司在不断发展的过程中，竞争力也比较激烈，同质化比较严重。现在赶上了中国经济形势的下行期，一方面资产荒，就是找不着好的企业来融资，企业都不借钱。现在经济形势不好，办企业的都去买房子了，都不办企业了，都不去借钱了，也不招人了，也不招聘，裁员。这样一来，信托公司也就没什么赚钱的门路，找不着借钱的人能上哪儿去赚钱呢？另一方面资金荒，广大老百姓也不太愿意承担高风险了，大家都知道现在风险高，除了买房子老百姓也不买别的了。所以，信托公司的日子很难过，出现了萎缩的倾向。当然，也许过两年我的判断又错了，说不定信托公司找到别的路子，又蓬勃发展起来了呢？

再来说说基金

基金管理公司是一个投融资的中介么？！

在咱国内的市场上，一般资金管理公司只管投资，基金公司的钱主要投向了二级市场，主要是投资了二级市场的各种股票标的，并不是为了企业的发展着想。所以，有的企业想借钱，还想找基金公司直接借，那基金公司是不管你这事的。基金公司那是要帮广大的基民朋友去买股票、债券的，是把钱投到二级市场去的。拿了基民的钱，投到看好的股票，好像确实有点中介的嫌疑。而且,我们都说基金管理公司很多时候就像一个雇佣军，还没收益呢，先收点费用，涨了（打赢了）多收点，亏了（打输了）他不免责…

虽然基金公司挺牛的，很多人都想当基金经理。但如果从功能上来讲，基金公司的功能其实挺简单，虽然业务多，专业性强，也能够对金融市场造成翻天覆地的影响。但基金公司无非就是将今年各种各样的钱投到各种各样的市场里。

基金公司也分股权模式和债权模式。股权模式么，主要以投资股票为主，分为各种各样的股票型基金，有普通的股票、成长型的股票基金，也有稳健型的。如果大家留心的话，可以去看一下基金公司发行的基金，有的基金你看它的名字就知道它的投资风格。比如华泰成长，大家一看华泰成长就知道，它是成长型的基金。什么叫成长型的？就是说他投资的股票标的是成长型的股票。成长型的股票

收益会比较高，但相应的风险也比较大。再比如嘉实稳健，即使我不知道那是什么基金，它的名字叫嘉实稳健，那你一看也就知道，它的风格是稳健型的，收益和风险之间会存在一种平衡。虽然它是稳健型的，但它和银行或债券相比，它的预期收益还是比较高的。这种情况下，你就要考虑基金的名称。

当然，有的还可能是债券型基金，你买基金的钱其实主要是投资到了债券市场

基金里比较牛的是混合型基金，一方面能看股票市场，一方面能看债券市场，可以做资产配置。指数型基金就是跟大盘，有主动型的、被动型的，标的能波动多少，指数型基金就跟着它的标的波动多少。

货币基金就更简单了，收益率也很低，我们在支付宝里买的余额宝，早年间，它的背后就是天弘基金，天弘基金就是一支货币基金，投资的标的风险低，收益率也低。虽然低，但货币基金年化收益率也能达到2%，而且几乎随存随取，比较方便。现在我们的钱放在银行存着，一年期的现在可能也就1.75%了，而且要存满一年才能拿到1.75%。货币基金随存随取还能拿到2%，所以货币基金和银行存款的收益规模是不可同日而语的，货币基金在各种基金里收益率是比较低的。但基金的收益率相对来讲还是比较高的。当然更高的就是你个人直接炒股票，收益率更高，但风险也更高。

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相信专业人士就可以选择买基金

基金公司的基金投资人或者基金管理人对外展示的是一种专业投资人的姿态。咱老百姓不愿意将钱存在银行，因为收益太少，但自己直接去炒股，又没有专业能力，也没有太多的时间去看行业板块，也不太懂宏观经济发展趋势，每天还要上班打卡……咱们不知道怎么投资股票，又想去赚股票的那笔钱，这时就可以买基金了。

基金公司的基金经理学历都不低，哈佛的、复旦的比比皆是。这些人在金融市场上摸爬滚打N年，他肯定比你专业（但不一定赚钱…shhhh…），你要相信他你就买基金。

当然，说实话基金亏损的也比较多。这里就涉及到另一个问题，我到底是自己买呢还是相信你，我相信你也有可能赔，我还不如自己买呢。这时基金公司就会说你自己那么点钱根本买不了，有些股票价位比较高，你又想买这支，又想买那支，买不了那么多的，你把钱交给我，我把这么多钱混在一起，想买哪个就能买哪个，资产配置非常灵活，分散投资，我的风险和收益的比例肯定要比你自己买高，所以你相信我没问题，就算我让你赔钱了，你自己买赔的也不会比我少。

如果一个人选择买基金，就说明他相信专业人士，相信专业人士的判断。如果你相信你自己，那你就可以炒股票。所以，买基金很大程度上是为了寻求一个良好的性价比，每天看盘盯盘多辛苦啊，交给基金就轻松多了。

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基金公司怎么赚钱的呢？

基金公司的主要收益来源是基金管理费。按照基金公司的规模，乘以一定的比例（1%-2%）。基民朋友买基金的同时也要付管理费，所以基金公司主要是靠做规模出效益，它的基金业绩越好，老百姓就越愿意买它的基金，它的规模也就越大，规模大了它就能收管理费。如果你投资的业绩变差了，老百姓把基金都赎回去了，你的规模就变小了，你赚的钱也就少了。基金公司是凭成绩吃饭的，你今天投资，你牛你就赚钱，你不牛就赔钱，很残酷，也很公平。

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美女券商为什么要请基金经理看泳装秀？

如果你觉得你对股票市场的判断能力强，那你就去做基金经理，当然基金经理也不是谁都能做的，你亏了钱，那可是要被唾弃的！很多基金经理都是从卖方跳槽过来的，如果把基金的投资经理叫做买方，那么相应的券商我们就叫它卖方。卖方写各种各样的研究报告，供买方的投资分析师分析，买方的投资分析师拿到券商的报告之后，觉得写得好的，有道理的，我就采纳，写得不好的，没有道理的我就不采纳。

如果你报告写的好，你给我服务的好，我这几支基金在股票市场的买卖过程中，我就走你家券商的席位。基金经理听了券商的建议，从这个券商买了股票，支付了佣金，券商也赚了钱，如果股票上涨，基金也赚了钱，你看，皆大欢喜的结局。如果推荐的没赚钱，那以后交易也就不走你这边了，大家友尽即可。

券商的经纪类业务就是这样：我给广大的股民提供投资服务，也为基金这样的大机构服务。基金公司要想买卖股票，他也要走券商的通道，也要走交易席位，它也要给券商付佣金费。

所以实际上券商的研究员给基金经理提供报告，是一个比较间接的赚钱的方法，它是希望能够拉基金公司的人去走我的席位，你走我的券商交易席位，你就得付给我券商佣金，这样我就间接地帮我的公司赚到了钱。所以他们之间买方和卖方是用这种方式连接的。一方面基金经理要给卖方打分，另一方面也要去走券商席位，让券商赚到真金白银。

每年新财富评选之前都会出现各种各样的段子，譬如美女券商研究员去给基金经理送早餐，或者是请基金经理去看泳装秀（海天盛筵等等）……在圈子里也是比较意思的事情。

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