博道开年首只基金，给你的2023年开个好“投”-121005基金净值查询

小博说

不平静的2022年，终于落下了帷幕。

不少同业和媒体总结出了2022年基金圈的几大热词：“人民币贬值”、“美联储加息”、“房地产”……

回顾这一年，实在太不容易。

受多重因素扰动，例如疫情、房地产疲弱、海外美联储加息、地缘政治冲突等，A股全年整体呈下跌态势，虽然期间两度走出“深v”。不少投资者表示，年初的收益目标等到年尾早已切换成了“回本”。

好在，每个凛冽的寒冬过后，迎面而来的都将是春暖花开。

（数据来源：Wind，博道基金，统计区间：2017年10月31日-2022年10月31日。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，股市有风险，投资须谨慎。）

看目前的市场估值数据，沪深300风险溢价为7.08%，近5年历史分位数为99.2%，股债性价比处于历史高位，

市场迎来了“绝佳击球点”

。

黎明在途，好风正宜远航。

新年新“基”遇！博道基金2023年开年第一只基金

博道惠泰优选混合基金（A类016840 / C类：016841）

1月3日起正式发行啦。

这是中生代名将孙文龙加盟博道后的首只产品，而且有很多小伙伴已经提前关注起来了，那么，这只重磅新基究竟有何精彩看点呢？

且听小博一一道来。

中生代名将实力领衔

过往业绩硬核

不卖关子，先来说说这只重磅新基的最大亮点：拟任基金经理孙文龙大有来头。

孙文龙是谁？

理科学霸出身，复旦大学经济学硕士，融汇12年从业、7年投资管理经验，曾经担任国投瑞银基金投资部总监，孙文龙可谓是

中生代基金经理中的翘楚

。

作为一名锐利的

成长股猎手

，孙文龙的整体投资风格偏成长，精于选股、善捉黑马，运用独到四维选股法，曾多次在传统领域挖掘到不传统的成长性；更为稀缺的是，他在保持组合锐度的同时，却又能管理好回撤，从而提高持有人的体验。

完整大周期历练之下，孙文龙的长期业绩如何？

截至2021年12月31日离任时，他管理时间最长的

代表产品过去7年业绩位居同类前十（9/98），获银河证券7年期五星级评价

。

以管理时间较长的这两只基金来看，孙文龙的长期业绩不仅经住了市场周期考验，还交上了一份长期排名靠前的投资“成绩单”，力争为投资者打造更好的长期持有体验。

（*上述评级评价及基金业绩数据来源详见文末。)

锐进攻

四大维度，精选个股

硬核的长期业绩如何炼成？首先，组合的进攻性要强，“锐利的矛”必不可少。

在成长名将孙文龙眼中，价值和成长并非各自为阵。

回归价值创造本源，成长本身就是价值不可或缺的组成部分，投入资本回报率（ROIC）与业绩增长是推动价值创造的真正因素。博道惠泰优选将沿着产业变迁和消费升级的方向，

挖掘ROIC和盈利能力双高的优质公司

。

具体到选股上，孙文龙有自己的独到四维选股法，寻找质地优良、高成长性的好公司，提高组合锐度。

核心竞争力

定性重点研究公司的竞争壁垒，定量从ROIC指标出发，寻找有持续性的优质增长。

成长空间

抓天花板高的企业，关注企业成长的确定性和持续性。

周期位置

根据周期位置将优质公司分为“花”和“花骨朵”，更多配置“即将绽放的花”，排除周期向下的企业，提高投资效率，如彼得林奇所说，“要知道成长是怎么结束的”。

隐含回报率

关注利润长期增长的公司，同时也关注公司的估值，注重安全边际。

四个维度中，

核心竞争力和成长空间被视作“慢变量”

，对于慢变量逐步明确的公司，做右侧投资；

将行业公司的周期位置，隐含回报率等视作“快变量”

，并针对这类机会提前布局，做左侧投资。买在慢变量的右侧、快变量的左侧，力争描好基金净值的走势曲线。

善防守

驾驭均衡，力控回撤

硬核长期业绩的背后，自然也少不了“坚实的盾”：驾驭均衡，注重防守，力控回撤。

从过往管理代表产品来看，孙文龙回撤控制表现十分出色。在2015年股灾、2016年熔断及2018年市场大调整期间，孙文龙管理代表产品回撤远低于同期沪深300，相较“高手指数”Wind偏股混合型基金指数同样毫不逊色。

（*指数及基金业绩数据来源详见文末。)

具体来看，博道惠泰优选将从个股选择、行业配置、周期位置等多个维度控制回撤，平滑组合波动。

个股竞争力分散

精选个股，好公司或许是最佳的防守；同时组合个股核心竞争力来源多样化、避免单一的商业模式，提升组合抗风险能力。

行业分散，配置均衡

前十大重仓股和组合行业均衡分散，单一行业配置占比不高，随着市场风格变化，力争时有花开。

淡化择时

关注货币流动性、信用周期和整体估值，谨慎或者放弃择时，至少以年为单位调整仓位。

周期思维

关注周期位置，注重安全边际，更多仓位配置慢变量进入右侧的公司，也就是“即将绽放的花”，追求相对确定的成长；留有少量仓位配置“花骨朵”。

“花和花骨朵”兼顾，搭建均衡又不失进取的投资组合，为的是描好净值曲线，优化投资者的持基体验。

写在最后

我们终于告别了艰难的2022年。

不管是疫情、地产还是加息，情况都在逐渐好转，随着大部分悲观预期被当前市场逐步消化，投资者情绪的钟摆也逐渐转向了“乐观”的一端。

新的一年，如何布局A股市场？

不如尝试一下慢富，选一位长期业绩硬核的基金经理，再选一只能攻善守的均衡基，给2023年开个好“投”~

*上述评级评价数据来源：中国银河证券基金研究中心，数据截止日期为2021.12.31，“同类型”指偏股型混合基金(股票上限80%，A类)，发布日期为2022.1.4。指数数据来源Wind，基金业绩数据来源于基金定期报告。xxxx新兴产业（161219）成立于2011.12.13，由孙文龙管理区间为2015.3.14-2021.12.31，该产品2015年至2021年完整年度，净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：74.96%/23.53%、-3.27%/-10.42%、10.04%/3.96%、-15.91%/-15.84%、56.23%/18.65%、51.78%/24.63%、6.43%/4.09%。xxxx景气行业（121002）由孙文龙管理区间为2015.01.23-2016.03.01，该产品2015、2016完整会计年度的产品增长率和业绩比较基准收益率分别为：31.63%/7.31%，-11.91%/-8.44%；xxxx稳健增长（121006）成立于2008.6.11，由孙文龙管理区间为2015.5.9-2021.12.31，该产品2015年至2021年完整年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：55.46%/7.75%、-4.48%/-7.00%、5.65%/11.14%、-13.57%/-14.01%、43.86%/21.49%、57.72%/16.24%、7.11%/-1.95%；xxxx创新动力（121005）由孙文龙管理区间为2016.1.5-2021.12.31，该产品2016年至2021年完整年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：-5.33%/-9.08%、4.62%/16.36%、-17.19%/-19.78%、49.34%/28.68%、60.81%/21.73%、3.84%/-3.52%；xxxx精选收益（001218）由孙文龙管理区间为2018.12.29-2021.12.31，该产品2018年至2021年完整年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：-29.00%/-11.03%、41.43%/17.99%、65.80%/13.50%、6.17%/-1.21%；xxxx价值成长（010423）由孙文龙管理区间为2020.12.01-2021.12.31，该产品2021年完整年度，净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：2.43%/-2.81%；xxxx远见成长（101338）由孙文龙管理区间为2020.12.17-2021.12.31，该产品2021年完整年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：-2.74%/-2.81%；xxxx品牌优势（005899）由孙文龙管理区间为2018.11.2-2020.7.23，该产品2019年完整年度净值增长率和业绩比较基准收益率分别为：21.73%/16.80%。风险提示：产品的过往业绩并不预示其未来表现，管理人管理的其他产品的业绩并不构成产品业绩表现的保证，拟任基金经理过往管理的其他产品的业绩亦不构成产品业绩表现的保证。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，基金管理人博道基金管理有限公司做出如下风险揭示：

依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外，具体以基金法律文件为准）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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